幣安提供的兩種合約型別
幣安的永續合約分為兩大類：U本位合約和幣本位合約。它們的核心交易邏輯相同（都是對價格漲跌進行交易），但在保證金型別、盈虧結算和適用場景上有顯著區別。
U本位合約（USDT-Margined Futures）： 也叫正向合約或線性合約。使用USDT作為保證金，盈虧也以USDT結算。這是目前最主流的合約型別，大部分交易者都使用U本位合約。如果你還沒有幣安賬戶，可以透過 幣安官方 註冊並享受手續費優惠。
幣本位合約（Coin-Margined Futures）： 也叫反向合約。使用對應的加密貨幣（如BTC、ETH）作為保證金，盈虧也以該加密貨幣結算。比如交易BTC幣本位合約，你需要用BTC作為保證金，賺的和虧的也都是BTC。
保證金的區別
這是兩種合約最直觀的區別：
U本位合約：
- 保證金：USDT
- 所有交易對共用USDT保證金
- 不需要持有具體的加密貨幣
- 保證金價值穩定（USDT錨定美元）
幣本位合約：
- 保證金：對應的加密貨幣
- 交易BTC合約用BTC做保證金，交易ETH合約用ETH做保證金
- 需要先持有對應的加密貨幣
- 保證金價值隨幣價波動
舉個例子：你想做多BTC。
使用U本位合約：你存入1000 USDT作為保證金。 使用幣本位合約：你存入0.0167 BTC（約1000 USDT等值）作為保證金。
盈虧計算的區別
U本位合約盈虧計算：
盈虧直接以USDT計算，非常直觀。
假設你在60000 USDT做多0.1個BTC，價格漲到62000：
- 盈利 = 0.1 × (62000 - 60000) = 200 USDT
- 你的USDT餘額增加200
U本位的盈虧計算和現貨交易類似，很容易理解。
幣本位合約盈虧計算：
盈虧以BTC計算，計算方式比較特殊。
幣本位合約的面值以USD計算（每張合約通常為100 USD），盈虧公式更復雜：
假設你做多100張BTC合約（面值10000 USD），開倉價60000，平倉價62000：
- 盈利（BTC）= 合約面值 × (1/開倉價 - 1/平倉價) = 10000 × (1/60000 - 1/62000) = 10000 × 0.000000537 ≈ 0.00537 BTC
看起來是不是有點繞？這也是為什麼新手更推薦U本位合約的原因。
持倉價值變化的區別
這是一個非常關鍵但容易被忽視的區別：
U本位合約： 你的保證金是USDT，不受市場漲跌影響。賺的是USDT，虧的也是USDT，價值清晰明瞭。
幣本位合約： 你的保證金是BTC。當BTC價格下跌時，你的保證金本身也在貶值。這意味著：
做多時如果判斷錯誤（BTC下跌），你不僅倉位在虧錢，保證金的USDT價值也在縮水，形成"雙重虧損"。
做多時如果判斷正確（BTC上漲），你賺到的BTC本身也在升值，形成"雙重收益"。
做空時則相反：做空盈利了賺到BTC，但BTC在跌（盈利在貶值）；做空虧損了失去BTC，但BTC在漲（損失在增值）。
這種特性使得幣本位合約的盈虧波動比U本位合約更大。
交易對和流動性的區別
U本位合約：
- 交易對非常豐富，支援幾百種加密貨幣
- 主流交易對流動性極好
- 所有交易對共用USDT保證金，資金利用效率高
幣本位合約：
- 交易對相對較少，主要是BTC、ETH等主流幣
- 流動性通常不如U本位合約好
- 每個交易對需要獨立的加密貨幣保證金
適用場景對比
U本位合約適合的場景：
大部分交易場景。如果你只是想對加密貨幣價格進行方向性交易（做多或做空），U本位合約是最簡單直接的選擇。
短線交易。因為盈虧以USDT結算，計算清晰，方便管理。
多品種交易。一份USDT可以用於所有交易對的保證金。
新手入門。操作簡單，概念容易理解。
幣本位合約適合的場景：
長期持幣者對沖。如果你長期持有BTC並想在不賣出BTC的情況下獲取收益或對沖風險，幣本位合約很合適。例如你持有BTC但擔心短期下跌，可以用BTC做保證金開空倉對沖。
礦工。礦工持續獲得BTC產出，可以用BTC做保證金做空來鎖定挖礦收益。
看好某幣種長期價值。如果你堅定看好BTC的長期價值，幣本位合約讓你的所有盈利都以BTC的形式積累。
新手應該選哪個
毫無疑問選U本位合約。 理由如下：
第一，U本位合約的盈虧計算更直觀。用USDT衡量盈虧，你一眼就能看懂賺了還是虧了多少錢。
第二，保證金價值穩定。USDT不會像BTC那樣大幅波動，你不用擔心保證金本身在貶值。
第三，流動性更好。U本位合約的交易量更大，訂單簿深度更好，滑點更小。
第四，交易對更豐富。你可以用同一份USDT保證金交易幾百種加密貨幣的合約。
第五，使用門檻更低。你只需要持有USDT就可以開始交易，不需要先購買各種加密貨幣。
只有當你是長期持幣者、礦工或有特定對沖需求時，才需要考慮使用幣本位合約。
兩種合約的手續費對比
U本位和幣本位合約的手續費結構基本相同：
| 費率型別 | U本位合約 | 幣本位合約 |
|---|---|---|
| Maker費率 | 0.02% | 0.01% |
| Taker費率 | 0.05% | 0.05% |
可以看到，幣本位合約的Maker費率更低（0.01% vs 0.02%）。如果你主要使用限價單，幣本位合約在手續費上有一定優勢。但綜合考慮流動性、操作便利性等因素，這點費率差異通常不是決定性的。
如何在幣安切換U本位和幣本位合約
在幣安App的合約交易頁面：
第一步，透過 幣安官方 下載的App或網頁端開啟合約交易頁面，點選頁面頂部的合約型別切換按鈕。
第二步，選擇"U本位合約"或"幣本位合約"。
第三步，如果選擇幣本位合約，需要確保你的幣本位合約賬戶中有足夠的對應加密貨幣作為保證金。
資金劃轉： 幣本位合約使用的是獨立的"幣本位合約賬戶"。你需要將BTC或ETH等從現貨賬戶劃轉到幣本位合約賬戶才能使用。
操作路徑：資產 → 劃轉 → 從現貨賬戶到幣本位合約賬戶。
同時使用兩種合約的策略
一些經驗豐富的交易者會同時使用兩種合約來實現特定的策略目標：
例如，你長期持有BTC，對BTC的長期走勢樂觀。你可以：
用BTC在幣本位合約上做一些短期交易，利用持有的BTC賺取額外收益。
同時在U本位合約上做一些其他幣種的交易，拓展收入來源。
當預感市場要大跌時，在幣本位合約上開空倉對沖你的現貨BTC持倉。
這些策略需要較豐富的交易經驗，新手不建議嘗試。先從U本位合約開始，紮實掌握合約交易的基礎，積累足夠經驗後再考慮更復雜的策略。